Международный рынок серы переживает беспрецедентный кризис поставок, коренящийся в геополитических конфликтах на Ближнем Востоке, которые привели к длительному закрытию Ормузского пролива. С начала конфликта в конце февраля 2026 года судоходство в проливе практически не было в течение двух месяцев, и большое количество погруженной серы не могло выйти из Персидского залива.
По оценкам, количество отгруженной серы достигает от 80 до 1 млн тонн, из которых более половины приходится на заказы по предыдущим контрактам. В то же время основные страны-производители серы на Ближнем Востоке были вынуждены сократить темпы открытия из-за истощения складских помещений, а газовый завод в Раславане в Катаре был сильно поврежден, и на его восстановление потребуется несколько лет; ОАЭ, Кувейт и другие страны сохраняют небольшие погрузки, но темпы очень медленные.
В результате мировые спотовые цены на серу резко выросли. Цены на оффшор на Ближнем Востоке выросли с 660-680 долларов за тонну в середине апреля до 735-745 долларов за тонну в конце апреля, в то время как диапазон цен на берег в Бразилии вырос до 900-1090 долларов за тонну, а в Южной Африке до 990-1000 долларов за тонну. На китайском рынке цены на гранул серы резко выросли до 850-900 долларов США за тонну с 794-800 долларов США на прошлой неделе, а цены на любые основные поставки, которые могут попасть в порт в течение 40 дней, превышают 900 долларов США за тонну.
Высокие цены начали обрабатывать спрос, коэффициент запуска удобрений в Северной Африке снизился на 30-50%, индонезийский производитель никеля Huayou объявил о сокращении производства MHP наполовину с 1 мая, а производственная отрасль аккумуляторных материалов в целом сократилась на 38%. Окончание внутреннего весеннего сезона удобрений в Китае, в сочетании с политикой приостановки экспорта фосфата диаминия и фосфата-оаминия до конца года, отечественные фосфорные удобрения предприняли инициативу, чтобы снизить коэффициент запуска до 50-55%, и в дальнейшем будет снижаться.
Столкнувшись с огромным разрывом между ценами на импортную серу и ценами на запасы в отечественных портах, китайские покупатели в целом сопротивляются высоким ценам на импорт. К счастью, два судна, перевозящих иранскую серу, недавно отправились в Китай через Ормузский пролив, предлагая рынку более дешевую альтернативу. В то же время нефтеперерабатывающие заводы в Японии и Южной Корее сократили производство из-за нехватки сырья и задержки с поставками жидкой серы, что еще больше ограничило поставки в Восточной Азии.
В связи с продолжающимся ограничением поставок серных ресурсов, китайское правительство приняло ответные меры в двух аспектах: во-первых, строго ограничивает экспорт удобрений, обеспечивает внутренний сельскохозяйственный спрос путем приостановки экспорта DAP / MAP и бинарных комбинированных удобрений, снижает давление на зависимость от импорта серы. Во-вторых, запрещается экспорт промышленной серной кислоты, отечественная серная кислота ограничена дефицитом серного сырья, экспорт не является экономически жизнеспособным. Кроме того, НКРР продолжает проводить политику максимальных розничных цен и субсидий на удобрения, требуя от предприятий уделять первоочередное внимание обеспечению доступных для фермеров цен на удобрения, что вынуждает предприятия по производству фосфорных удобрений контролировать себестоимость производства и, таким образом, сдерживать готовность к закупкам дорогостоящей серы.
Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены будут сохранять высокие колебания на рынке серы в Китае, но пространство для повышения будет ограничено. С одной стороны, конфликт на Ближнем Востоке вряд ли будет смягчен в краткосрочной перспективе, для восстановления судоходства в Ормузском проливе потребуются недели или даже месяцы, для нормализации переваривания и транспортировки грузов отставания потребуется более длительный процесс, глобальный дефицит поставок трудно быстро заполнить. С другой стороны, внутренний спрос в Китае ослабевает сезонным образом, после 1 мая внутреннее использование удобрений в основном закончилось, под запретом на экспорт, фосфорные удобрения предприятия будут еще больше снижаться, потребление серы будет заметно снижаться.
В настоящее время запасы серы в основных портах Китая сократились до 1,25 млн тонн, хотя запасы быстро уничтожаются, но, как ожидается, скорость утилизации будет замедляться по мере снижения готовности к закупкам. Если иранская серы может продолжать увеличиваться в порту, или она частично заменит основные источники высоких цен, чтобы остановить дальнейший рост внутренних импортных предложений.
В целом, рынок серы в Китае вступит в высокую стадию тупика в конце второго квартала, с вероятностью того, что цена на берег колеблется в диапазоне 800-900 долларов США / тонну, а вероятность резкого снижения будет ниже, если не произойдет внезапное восстановление поставок на Ближнем Востоке или более резкое сокращение мирового промышленного спроса. В долгосрочной перспективе структурные противоречия низкого уровня самообеспеченности серы в Китае будут еще более заметны из-за нынешнего кризиса, в будущем инвестиции в исследования и разработки внутренних ресурсов серы и процессов замещения серы, как ожидается, будут ускоряться.
